A Micron, fabricante de chips de memória sediada em Boise, Idaho, conquistou o coração de Wall Street. Se essa paixão vai durar dependerá muito de quanto tempo persistirá a escassez de chips de memória impulsionada pela inteligência artificial.
A Micron promete ter fortalecido sua posição a longo prazo, o que lhe permitiria resistir a uma queda repentina na demanda ou a um excesso de capacidade de produção. E Wall Street passou a acreditar nisso, ajudando a Micron a ultrapassar brevemente a avaliação de mercado da Meta e da Tesla pela primeira vez na quinta-feira, embora tenha recuado na sexta-feira, ficando quase empatada com elas.
Especificamente, a Micron encerrou o pregão de sexta-feira com uma capitalização de mercado próxima a US$ 1,27 trilhão, enquanto a Meta estava em US$ 1,39 trilhão e a Tesla em US$ 1,42 trilhão. As ações da Micron dispararam mais de 236% apenas no último mês, fechando a sexta-feira a US$ 1.132 por ação. Em comparação, passaram anos e anos, até meados de 2025, cotadas a menos de US$ 100 por ação.
É uma ascensão vertiginosa para uma empresa que a maioria dos consumidores associava aos minúsculos cartões de memória que, antigamente, eram comumente necessários para aumentar a capacidade de armazenamento de PCs, smartphones ou outros dispositivos.
Wall Street não está preocupada com essa linha de produtos. A Micron está se beneficiando do boom na construção de data centers de IA, que criou uma escassez de chips de memória de sistema, tanto DRAM quanto NAND, que a Micron fabrica, particularmente a memória de alta largura de banda (HBM). Um único servidor de IA requer muito mais memória do que um laptop.
Fabricantes de sistemas de IA como a Nvidia, assim como os hiperescaladores que constroem seus próprios sistemas, estão comprando grandes quantidades de memória, incluindo Microsoft, Amazon AWS, Google, Meta e Oracle. Isso está forçando todas as outras empresas que precisam de memória a estocá-la também, desde fabricantes de PCs como Dell e HP até outros tipos de fabricantes de dispositivos.
Essa escassez de oferta, apelidada de RAMageddon , deve persistir até 2027. E já está elevando o preço de eletrônicos de consumo, como produtos da Apple e consoles Xbox.
Com toda a indústria de tecnologia clamando por mais memória, a Micron apresentou resultados financeiros excepcionais no terceiro trimestre na semana passada. A receita quadruplicou em relação ao ano anterior, atingindo US$ 41,45 bilhões, e os lucros dispararam de US$ 1,88 bilhão para US$ 28,2 bilhões no mesmo período. A Micron também apresentou uma perspectiva positiva, prevendo receita para o quarto trimestre entre US$ 49 bilhões e US$ 51 bilhões.
E Wall Street, que estava ansiosa para encontrar mais empresas públicas relacionadas à IA que pudessem ter o mesmo sucesso que a Nvidia, ficou ainda mais encantada.
O problema histórico para fabricantes de chips de memória como a Micron e a Samsung é que a construção de instalações de produção para aumentar a capacidade é um empreendimento demorado e caro. Além disso, a demanda frequentemente cai justamente quando as empresas conseguem aumentar a capacidade, criando um excesso de oferta e a consequente queda nos preços.
A Micron se antecipou a qualquer especulação sobre o colapso da IA ao enfatizar uma série de contratos de fornecimento de longo prazo, incluindo com a Nvidia e o laboratório de IA Anthropic , que presumivelmente a protegeriam. A empresa afirmou em sua apresentação de resultados que firmou 16 contratos estratégicos com clientes nos segmentos de data center, eletrônicos de consumo e automotivo, os quais espera que transformem fundamentalmente seu modelo de negócios.
Isso pareceu convencer vários analistas de que essa empresa poderia ser outro investimento lucrativo a longo prazo. Em uma nota de pesquisa, o analista de tecnologia da William Blair, Sebastien Naji, observou que o crescimento da demanda continua superando a taxa de disponibilidade de novos espaços para salas limpas.
“Considerando a forte probabilidade de crescimento contínuo do preço médio de venda nos próximos trimestres e a melhoria na visibilidade da receita graças a um conjunto de contratos de longo prazo (SCAs) em rápida expansão com clientes-chave, vemos potencial para um crescimento de lucros mais sustentável e reiteramos nossa recomendação de desempenho superior”, escreveu Naji.
Resta saber se a Micron realmente conseguirá se sustentar a longo prazo sem entrar em um ciclo de recessão. Mas, por um breve momento na quinta-feira, essa empresa americana valeu mais do que algumas das gigantes do setor.
Fonte: techcrunch
